史上最严的《资管新规》

中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局于4月27日联合发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，俗称大资管新规。

●  定义资产管理：按照《资管新规》的定义，资产管理业务是指银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构、金融资产投资公司等金融机构接受投资者委托，对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。

● “严监管”指向清晰：《资管新规》正式稿秉持了防风险的总基调，

对资金池业务、刚性兑付、多层嵌套、通道业务、非标业务等重点领域的措施非常严厉。作为纲领性文件，《资管新规》的出台意味着后续配套细则也将逐一发布，严监管真正从纸面落到实处。

《资管新规》落地意味着中国金融生态将开始重塑，未来资管行业必将告别投机杀熟，逐渐回归“受人之托，代人理财”的业务本源。其中，私募基金为投资人精准指向优质项目以获得成长性收益，与《新规》的指向不谋而合。

长远来说，资管新规有利于私募基金行业的健康有序发展，优秀的私募基金管理人会更容易得到市场和投资人的认可。打破刚兑和禁止保本保收益，也会引导教育投资人建立正确的理财观，未来市场会逐步出现头部效应，投资管理能力强的私募能够得到更好发展。

  与此同时，私募股权基金的监管也将进一步加强和步入正轨。中国证券投资基金业协会党委书记、会长洪磊近日表示，私募基金已经成为推动金融体系从间接融资向直接融资转型的新生力量，是创新资本形成的重要载体，弥补了长期资本形成的空白。当前，私募基金监管逻辑已经初步形成，市场生态正在不断优化。

生来就为“受人之托，代人理财”

《资管新规》将资产管理业务定位为金融机构接受投资者委托，对受托的财产进行投资和管理，并强调了“卖者尽责、买者自负”的原则。私募股权基金，诞生之初就是为了帮助高净值客户寻求最佳路径，管理和分配财产，切实履行受托人职责，在理念上与《资管新规》要求的“受人之托，代人理财”一致。

在中国的高净值财富管理市场上，特征也十分明显：一方面，高净值人群快速增长，来源更加多样化；另一方面，最早的一批高净值人群开始面临代际传承的问题。

对于高净值人群来说，面临的最大挑战则是，资产配置如何在实现财富长期、跨代保值增值与应对金融市场短期波动之间取得平衡。而私募股权投资恰恰能解决这一问题。

着眼长线，无需投机

《资管新规》的核心是控制金融风险，通过杜绝期限错配、资金池等投机违规操作，提升整个金融市场的抗风险能力。而家族信托本就是以长期传承为目的，只要是与靠谱的机构携手，理论上没有激进投机的必要。

● 期限错配：一般指资金来源短期化，资金运用长期化。例如P2P平台如果拿3个月期限的投资资金，放款给了2年期的借贷项目。那么当3个月到期后，平台必须从其他方面吸取资金，维持这种周转。一旦周转不灵，就会爆出逾期、坏账、甚至是平台资金链断裂，整个操作风险极高。

● 资金池：向第三方募集资金并汇集到一起，形成一个像蓄水池一样的储存空间就是资金池，一般存在于有严格牌照管理与国家监管的银行体系中。当民间组织设立资金池，就有可能出现虚假标的、自融、卷款跑路、庞氏骗局等风险，一旦发生基本都是群体性事件，危害极大。

首先，私募基金的初衷是帮助高净值客户的资产投向优质项目，帮助成长型企业获得资金支持，投资来源于委托人的个人财富或者家庭财富或者合格机构，直接投向企业，不存在资金池的可能。

其次，私募基金所有产品都要进行备案，并及时进行信息披露，有一法六规严格监管。资管新规的出台，将会引导私募基金向更加规范化发展。

再次，私募股权基金是一种价值投资，由于着眼长远，私募股权基金在资产配置时往往更关注价值增长。此外因为是长期资金，本不存在短期资金投长期资产的期限错配问题，因此私募股权基金的天然属性就决定了其非常契合《资管新规》指引的行业方向。

事实上，《资管新规》的颁布并非让财富管理变得束手束脚，相反规范市场后，让“那些按规矩办事的人”得到了更好的发展空间。

作为一家发展近十年的基金管理人，建邦基金历经市场洗礼，始终保持自身一贯优良品性，合规合法，兢兢业业。为投资者需找最具价值投资标的，成为中产阶级最值得信任的专业私募股权基金管理人。

建邦基金业绩发展收益图

     在2009年至2013年，建邦基金在信托型私募基金融资方面走在了当时的前列，在积累合伙人客户的基础上发起设立多支房地产私募股权基金，并取得股权投资6亿元，信托总融资额9亿元的业绩，投资收益年均超过11-15%。

    2013年起建邦基始专注新三板股权类投资，先后投资了润农节水、一森园林和三英精密等优质新金开三板企业。其中一森园林盈利投资两年盈利125.23%，润农节水投资两年浮盈81.6%，三英精密投资一年后浮盈9.589%。

    建邦基金历史定向增发业绩，杠杆结构化产品平均收益率达200%以上，产业基金、资产管理计划固定收益类安全边际高，平均收益率13%以上，目前已经投资并在管理的新三板定向增发基金100%达到创新层，并且优质项目已经在主板IPO审核阶段，预期收益率有望创历史新高。管理团队多年着重优化备投企业资本结构，提高新的业务增长点，为投资人及企业家提供高效率及资本增值服务。