中基协从严措施频出，大浪淘沙沉者为金

2019年06月28日，中基协在Ambers系统中发布了最新提示，提示的相关内容显示：针对通过重大事项变更进行“控股股东/第一大股东变更”或“实际控制人变更”的私募基金管理人，自重大事项变更办结之日起，若无正在运作的私募基金产品，需在6个月内完成新产品备案；逾期未达到要求的，系统将注销该私募基金管理人登记。

这可谓是一系列从严措施的又一体现，下面建邦基金为您梳理了近期中基协出台的从严措施，每一项都如精密的过筛铁网，规避掉非法机构的风险点，净化私募基金行业。

2018年5月份，中国基金业协会针对私募基金管理人法定代表人、实际控制人或控股股东的重大事项变更申请，协会将比照新申请机构登记要求和程序办理，并相应核查存续产品的合规性及信息披露情况。2018年8月份，中基业协资产管理业务综合报送平台要求机构审慎提交含法律意见书的重大事项变更，首次提交后6个月内仍未办理通过或退回次数超过5次，机构将无法进行新产品备案。同月，关联方变更划入重大变更事项，这意味着今后关联方变更属于私募管理人的重大变更事项，而这需要协会提交后协会会进行人工审核，如果审核不通过，还可能出具补正反馈意见。2018年12月，中基协发布最新的《私募基金管理人登记须知》中基协将视为新申请登记机构进行核查，并对变更缘由加大核查力度

。2019年3月，国家市场监督管理总局信用监督管理司声明全面加强企业信息公示数据、失信数据以及私募基金管理人、私募基金公示和不予登记机构等信息的共享合作。

重大事项变更的监管回顾

一系列的从严措施利于监管层“去伪存真”、回归基金的本质，以及强调专业化经营的要求和规范程度，对行业来说是必要的。尤其是在私募基金蓬勃发展的快速增长期，规范化的市场更能促进私募基金的健康成长。 据中基协数据显示，截至今年5月底，全国在中基协备案的私募股权基金公司2.4万家，基金数量77465只，管理基金13.3万亿。其中河北备案的135家，管理基金249只，管理总规模503亿，分别是全国的0.55%，0.32%，0.38%。

作为河北省优秀私募基金管理人的代表，建邦基金始终坚持红线思维，合规合法，专业审慎，每个产品都经过严格风控，走正规备案流程，备案通过率高达100%。

   
不仅经得起行业洗牌和检验，建邦基金内部的风控体系更是强有力的防火墙。

1项目选择的风险及其控制

项目选择是项目投资的基础和前提，只有获得了优质项目，后续的投资管理过程才有意义。

项目选择对于项目投资至关重要，这就要求项目选择时必须严格把关，按照投资的行业标准、区域标准、项目标准进行项目筛选，对于不符合要求的项目坚决否决。

1、行业选择

PE业务的投资人期望的年投资回报率一般在20%-30%之间，PE业务应选择高回报的行业。一般认为，高回报行业当属垄断型、资源型和能源型的项目，产品具有稀缺性和垄断性，这些行业中的优质项目的年回报率一般都在40%以上。建邦基金所选项目均是行业龙头极具成长型企业，有极高的发展空间。

2、区域选择

项目投资总是发生在特定的空间地域，因此区域投资环境的优劣对投资效果必然会产生影响。优越的投资环境可以减少项目运作成本，从而增加企业的效益。

建邦基金选择因素包括项目所在区域的自然地理环境、经济环境、政策环境、制度环境、法律环境等，综合判断后在全国范围内布局重点区域。

3、阶段选择

一般来讲，私募股权基金会根据企业种子期、初创期、成长期及成熟期。建邦基金侧重于特定阶段企业的投资，在企业发展的高成长期的初步介入，避免过早期的种子期、初创期的未知风险，同时也摒弃成熟期期没有爆发力的阶段，伴随企业发展互赢互利。

4、项目选择

首先，项目市场潜力问题，是否有足够大的市场容量？是否能够持续高成长？行业平均回报率高不高？

其次，项目产品或服务核心竞争力问题，是否具有某些方面的独占性、防复制能力（壁垒）及较强的盈利能力？

再次，管理团队整体素质问题，包括团队成员是否胜任本职工作、诚信经营、团结协作等问题。

最后，项目合法性、可行性、规模性问题。即被投资企业经营手续和证件是否齐全，能否达到PE业务的预期收益率，所选项目的投资额度是否合适。以上都是建邦基金选择项目需要独立尽职调查的条目。

2项目管理的风险及其控制

1、项目组合投资

如果私募股权资金的规模较大，为避免可能造成的单个项目投资彻底失败，一般情况下都要把资金投放到不同的项目中去，由此形成一个项目投资组合。如果私募股权基金投资的多个项目分属于不同的行业、不同的区域、处于不同的发展阶段，私募股权基金的整体风险就被大大分解和降低。

2、分期控制

私募股权基金可以设计一整套项目管理的风险控制体系，分为事前审查和事中控制。事前审查，就是对项目实施小组提交的投资方案、投资协议等进行严格的审查，报经投资委员会批准后实施。

事中控制就是私募股权基金对被投资企业实施非现场监控和参与重大决策等，督促被投资企业及时报告相关事项，掌握企业状况，定期制作、披露相关财务及市场信息，并保管相关原始凭证、资料等。

中基协从严措施一波波来袭，犹如大浪淘沙，清理掉糟粕，沉淀下真正金子般的私募机构。建邦基金，经得起风雨洗礼，愿为您财富之路保驾护航！